Lassuló infláció, kifelé álló ETF-pénz: mi történt ma?
A júliusi amerikai infláció 3,5-ről 3,4 százalékra lassult, a bitcoin ETF-ekből mégis 144,67 millió dollár áramlott ki. A kettő nem mond ellent egymásnak.
Ma délután megjelent a júliusi amerikai inflációs jelentés, és ez volt a nap fő eseménye a kriptopiacon is. Röviden: az infláció lassult, de alig. A bitcoin árfolyama nem mozdult érdemben, a tőzsdén kereskedett bitcoin alapokból pedig a hét első kereskedési napján kiáramlott a pénz. Ez a három dolog elsőre ellentmondásnak tűnik, valójában ugyanannak a képnek a három oldala.
Mit mutatott a júliusi amerikai infláció?
A fogyasztói árindex júliusban 0,1 százalékkal emelkedett az előző hónaphoz képest, miután júniusban még 0,4 százalékkal csökkent. Éves összevetésben az infláció 3,5 százalékról 3,4 százalékra mérséklődött. Az élelmiszert és az energiát nem tartalmazó maginfláció havi szinten 0,2 százalékot emelkedett, éves szinten pedig 2,6-ról 2,5 százalékra lassult. A lényeg viszont az, hogy mindegyik szám pontosan annyi lett, amennyit az elemzők előre vártak.
A részletekben van a történet. Éves szinten az energia még mindig 14,7 százalékkal drágább, a benzin 24,6 százalékkal, a repülőjegy pedig 25,5 százalékkal. Havi alapon viszont júliusban mindkét energiatétel olcsóbb lett: az energia 1,5, a benzin 2,9 százalékkal. A havi szám tehát nem azért nyugodt, mert alatta minden mozdulatlan, hanem éppen azért, mert az energia esett. A feszültség az éves szintben és a ragadós maginflációban maradt.
Miért fordult ki pénz a bitcoin ETF-ekből?
A hét első kereskedési napján a bitcoin ETF-ekből nettó 144,67 millió dollár áramlott ki, ami megszakított egy öt napig tartó beáramlási sorozatot. A kiáramlás megoszlása: a BlackRock IBIT alapjából 53,56 millió, a Grayscale GBTC-ből 52,02 millió, a Fidelity FBTC-ből 40,32 millió dollár.
Ezt érdemes kontextusba tenni. Augusztus elején ugyanezekbe az alapokba 853,54 millió dollár érkezett egyetlen hét alatt, ami április közepe óta a legerősebb beáramlás volt. Egy nap kiáramlása ehhez képest visszalépés, nem irányváltás. Arról, hogy mit árul el egyáltalán az ETF-pénzáramlás, külön írtunk korábban.
Egy részlet viszont új. Ugyanazon a napon az ether alapokból is kifelé állt a pénz, 14,59 millió dollár értékben, a solana alapokba viszont 8,83 millió dollár érkezett. Az intézményi pénz tehát ezen a napon eszközök szerint divergált, ahelyett hogy egyben mozgott volna. Egyetlen nap ebből még nem trend, de érdemes figyelni rá.
Mit csinált közben az árfolyam?
A bitcoin szerdán 63 547 dolláron nyitott, ami nagyjából 0,6 százalékkal alacsonyabb a keddi nyitóárnál. Ez a fajta oldalazás tipikus a nagy makrogazdasági adatok megjelenése körül: a piac megvárja a számot, aztán kiderül, hogy nem hozott újat, és marad ott, ahol volt. Ha ez a napi ide-oda kellemetlenül érint, arról szól bővebben, hogy miért ingadozik ennyire ez a piac.
Mit jelent ez neked?
Ha hosszú távra tartasz, a mai nap gyakorlatilag nem történt meg. Egy tizedpontos inflációs elmozdulás és egy napi ETF-kiáramlás nem változtat semmin a több éves időtávon, és a kriptociklusok logikája sem havi adatokból áll össze. Ha viszont mostanában szeretnél be- vagy kiszállni, azt érdemes tudnod, hogy az inflációs jelentések napjain a piac idegesebb a szokásosnál. Ez nem indok a halogatásra, csak annyit jelent, hogy a napon belüli mozgásból ne olvass ki trendet.
Gyakori kérdések
Ha lassul az infláció, miért nem emelkedik a bitcoin?
Mert a lassulás mértéke számít, nem a ténye. A júliusi amerikai adat 3,5 százalékról 3,4 százalékra mérséklődött, ami egyetlen tizedpont, ráadásul pontosan annyi, amennyit az elemzők előre vártak. Amit a piac már beárazott, az a megjelenés pillanatában nem mozgat árat. Ez nem az a fajta fordulat, ami átárazza a kamatvárakozásokat, márpedig a kockázatos eszközök arra reagálnak.
Rossz jel, ha pénz áramlik ki a bitcoin ETF-ekből?
Egyetlen nap önmagában nem jelez semmit. Az augusztus eleji héten 853,54 millió dollár áramlott be ugyanezekbe az alapokba, ami április közepe óta a legerősebb hét volt. Egy 144,67 millió dolláros kiáramlás ebből a szempontból korrekció, nem fordulat. A trend akkor lesz olvasható, ha több hét adatát nézed egymás mellett.
Mit jelent az, hogy az intézményi kereslet töredezik?
Azt, hogy a pénz nem egyszerre mozog minden kriptoeszközben. Ugyanazon a napon, amikor a bitcoin és az ether alapokból kifelé állt a pénz, a solana alapokba 8,83 millió dollár érkezett. Korábban ezek együtt mozogtak. A szétválás azt jelzi, hogy a befektetők kezdenek különbséget tenni, nem pedig blokkban ki- vagy beszállni.
Kell nekem figyelnem a havi inflációs adatokat?
Ha hosszú távra tartasz, akkor nem érdemi döntési szempont. Az inflációs adat a rövid távú árfolyamingadozás egyik gyakori kiváltója, de a több éves tartási időtávot nem befolyásolja. Ha viszont rövid távon kereskedsz, akkor a megjelenés napja és órája önmagában is kockázati tényező.
Több kérdés minden cikkünkből: Gyakori kérdések
Ez a tartalom tájékoztató és oktató jellegű, nem pénzügyi tanácsadás. A kriptoeszközök kockázatosak; döntéseidért te felelsz.