Miért örült a piac a rossz amerikai munkaadatnak?
Júliusban 23 ezer állás tűnt el Amerikában, a bitcoin mégis a 65 ezer dollárt tesztelte. A kriptotörvény szavazása közben szeptemberre csúszott.
Szombat van, és a hét két nagy eseménye tegnap zajlott le. Amerikában megjelent a hónap legfontosabb gazdasági adata, Washingtonban pedig eldőlt, hogy a régóta várt kriptotörvényből idén nyáron nem lesz szavazás. A kettő közül az elsőre a piac emelkedéssel reagált, ami elsőre visszásnak tűnik. Nézzük meg, miért.
Mit mutatott a júliusi amerikai munkaerőpiaci jelentés?
Rosszat, és nem kicsit. Júliusban 23 ezerrel csökkent az álláshelyek száma Amerikában, miközben az elemzők nagyjából nyolcvanezres bővülést vártak. A korábbi hónapok számait is lefelé módosították. A munkanélküliségi ráta 4,1 százalékra mérséklődött, de nem azért, mert többen dolgoznak: azért, mert kevesebben keresnek egyáltalán munkát. A bérek növekedése szintén lassult.
Ez tehát nem egy félreolvasható adat. A munkaerőpiac érezhetően hűl.
Miért emelkedett ettől a bitcoin?
Mert a piac nem a mai gazdaságot árazza, hanem azt, hogy mit fog lépni a jegybank. És itt van a csavar, amit érdemes pontosan érteni: most nem kamatvágásról szól a vita, hanem kamatemelésről. Az amerikai jegybank több döntéshozója a nyár folyamán amellett érvelt, hogy szeptemberben szigorítani kellene, ha az áremelkedés nem lassul.
Egy gyengülő munkaerőpiac ezt sokkal nehezebbé teszi. A chicagói határidős tőzsde árazása szerint a szeptemberi kamatemelés esélye a jelentés után nagyjából 44 százalékra esett, a megelőző napi 55 százalék körüli szintről. Ugyanez a másik oldalról nézve: a változatlanul hagyás esélye 45 százalékról 60 százalékra ugrott. A piac tehát nem a rossz adatnak örült, hanem annak, hogy egy kellemetlen lépés esélye csökkent.
A bitcoin a hét végére 65 ezer dollár közelébe került, a nap folyamán rövid időre a 65 ezer fölött is járt. Az ether 1900 dollár fölött maradt. Az amerikai bitcoinalapokba tegnap közel százmillió dollár áramlott be, az etheralapokba pedig közel ötvenmillió, ez utóbbi már a negyedik pozitív nap sorozatban. Nem robbanás, inkább kitartó vásárlói jelenlét.
Fontos viszont a mérték. Ez egyetlen nap, egyetlen adatra adott reakciója, és a jegybanki ülésig még jön egy foglalkoztatási jelentés és két inflációs szám. A kockázatról és az ingadozásról írtunk bővebben, mert pont az ilyen napokon a legkönnyebb összekeverni a kilengést az iránnyal.
Mi lett a kriptotörvénnyel?
Csúszik. A szenátus a nyári szünet előtt félretette a digitális eszközök piaci szabályozásáról szóló javaslatot, a törvényhozók szeptember 14-én ülnek össze újra. A legmakacsabb vitapont nem maga a kriptorész, hanem egy etikai kérdés arról, hogy a közhivatalt viselők és a hozzátartozóik milyen kriptoérdekeltséget tarthatnak. Emellett van banki és politikai ellenállás is, és a szenátusban a vita lezárásához hatvan szavazat kellene. Amíg ezek nincsenek lezárva, a szöveg nem jut a plénum elé.
Ezt a történetet a szabályozási javaslatról szóló cikkünkben vettük végig részletesen. Az érdemi különbség a mostani állapothoz képest annyi, hogy a nyári határidő immár lejárt, és az idei elfogadás esélye ezzel érdemben csökkent.
Mit jelent ez neked?
Semmi olyat, amitől ma este tenned kellene valamit. Egy havi munkaerőpiaci adat és egy őszre halasztott szavazás önmagában nem változtat azon, hogy mit tartasz és meddig. Amin változtat: a következő hetekben minden amerikai inflációs és foglalkoztatási adat nagyobb figyelmet kap a szokásosnál, mert a szeptemberi jegybanki döntés most tényleg nyitott. Ha ilyenkor is nyugodtan akarsz aludni, az előre eldöntött, rendszeres ütem pont erre való, mert leveszi rólad a döntést akkor, amikor a legnehezebb jól dönteni.
Gyakori kérdések
Miért jó hír a kriptopiacnak, ha rossz az amerikai munkaerőpiaci adat?
Mert most nem kamatvágásról, hanem kamatemelésről szól a vita. Az amerikai jegybank több döntéshozója a nyáron amellett érvelt, hogy szeptemberben emelni kellene, ha az áremelkedés nem lassul. A gyenge foglalkoztatási adat ezt teszi nehezebbé, mert egy gyengülő munkaerőpiac mellett a szigorítás fájdalmasabb. A piac tehát nem jó gazdasági hírnek örült, hanem annak, hogy egy kellemetlen kamatlépés esélye csökkent.
Mekkora most a szeptemberi kamatemelés esélye?
A chicagói határidős tőzsde árazása szerint a jelentés után nagyjából 44 százalékra esett, előtte 55 százalék körül járt. Ez nem jóslat, hanem az, ahogy a pénzüket kockáztató szereplők most árazzák a kérdést, és a szeptember közepi ülésig még jön egy foglalkoztatási jelentés és két inflációs adat. Vagyis a szám még bőven elmozdulhat mindkét irányba.
Elbukott a kriptotörvény, ha most nem szavaztak róla?
Nem bukott el, de csúszik. A szenátus félretette a javaslatot a nyári szünet előtt, a törvényhozók szeptember 14-én ülnek össze újra. A legmakacsabb akadály nem maga a kriptoszabályozás, hanem egy etikai kérdés arról, hogy a közhivatalt viselők és a családjuk milyen kriptoérdekeltséget tarthatnak, emellett banki és politikai ellenállás is van. Ráadásul a vita lezárásához hatvan szavazat kell, ami önmagában is magas léc.
Kell most bármit tennem ezek miatt a hírek miatt?
Ha hosszú távra tartasz, akkor nem. Egyetlen havi adat és egy elhalasztott szavazás nem változtat azon, hogy mit érdemes tartanod és mennyi ideig. Az ilyen napokon a mozgás nagyobb a szokásosnál, de a nagyobb mozgás nem irány. Aki egy naptári eseményre időzít vételt, valójában azt tippeli meg, hogyan reagál mindenki más.
Több kérdés minden cikkünkből: Gyakori kérdések
Ez a tartalom tájékoztató és oktató jellegű, nem pénzügyi tanácsadás. A kriptoeszközök kockázatosak; döntéseidért te felelsz.